Анализ ценных бумаг

На сегодняшний день в нашей стране сложилась такая ситуация, при которой ценные бумаги можно считать наиболее привлекательным объектом для инвестирования. В вязи с этим, число операций на фондовом рынке РФ с каждым днем растет.

Причем, рынок растет не только количественно (рост числа участников, увеличение количества сделок), но и качественно (складывается определенная инфраструктура, появляются новые, более грамотные и изощренные участники рынка, применяющие различные диверсификационные приемы).

На текущий момент на российском фондовом рынке можно видеть целый ряд различных участников, среди которых:
- фондовые биржи;
- инвестиционные институты и банки;
- прочие институциональные инвесторы.

Основными участниками рынка в настоящий момент можно считать всевозможные коммерческие банки. Большинство из них предлагает клиентам депозитарно-клиринговые услуги, в том числе дистанционные (предоставляемые посредством телекоммуникационных сетей общегосударственного масштаба).

Операции с государственными ценными бумагами осуществляются в основном при участии Центробанка и его подразделений в регионах, а также Сбербанка РФ с его развитой филиальной сетью. Помимо основных участников, с ценными бумагами государственного выпуска работают многочисленные агентства, сотрудничающие со Сбербанком.

Технический анализ рынка ценных бумаг.

В нашей стране действует смешанная модель рынка ценных бумаг, которая в мировой практике считается переходной. На российском фондовом рынке работают коммерческие банки, а также различные инвестиционные институты. При этом все участники рынка обладают равными правами и возможностями.

Что касается работы с ценными бумагами в разрезе отдельно взятого российского банка, то тут действует европейская модель, накладывающая ряд определенных ограничений, в том числе и на ценные бумаги, а также осуществляемые с ними операции.

Такая модель работы с ценными бумагами связана с довольно высоким уровнем риска для самого банка. Часть этих рисков связано непосредственно с деятельностью банков на фондовом рынке, а часть — с определенными сложностями при осуществлении сопутствующих расчетных и депозитных операций.

В связи с такими сложностями в банковской сфере, в последнее время фондовый рынок все больше завоевывают иные (небанковские) участники.

Несмотря на отсутствие в небанковских институтах ряда проблем, характерных для банковской сферы, их деятельность связана со сложностями иного характера.

Во-первых, это достаточно слабая материальная база. Во-вторых, определенные проблемы с кадрами и уровнем их подготовки. В-третьих, повышенный уровень риска при различных операциях на рынке.

Однако, несмотря на эти недостатки, работа небанковских институтов связана и с определенными положительными моментами. Во-первых, такие структуры, как правило, ведут себя более активно и агрессивно, что положительно сказывается на конечном результате. Во-вторых, уровень специализации таких структур, как правило, значительно выше, чем у большинства банков. В-третьих, большинство инвестиционных институтов довольно перспективны, поэтому эксперты прогнозируют постепенное вытеснение банков не только с фондового рынка, но и с рынка финансовых услуг.

По мнению экспертов, выбор модели рынка (банковская или небанковская) в перспективе может повлиять не только непосредственно на работу с ценными бумагами, но и отразиться на функционировании таких государственных органов, как Центробанк РФ, Федеральная комиссия по анализу ценных бумаг, а также Минфин РФ.

Кроме того, перспектива развития депозитарно-клиринговой деятельности в масштабах государства также существенно зависит от того, какая именно модель в конечном итоге будет выбрана.