Долговые ценные бумаги. Что это?

Фондовый рынок (он же — рынок ценных бумаг) позволяет осуществлять основные операции с различными ценными бумагами. Ценные бумаги можно покупать, продавать, передавать в залог. Это финансовый инструмент достаточно широкого спектра применения. Эмитенту они позволяют привлечь средства для развития предприятия, инвестору — заработать на удачном вложении собственных средств, а посреднику — на различных операциях.

Ценные бумаги бывают различных видов, в соответствии с их различными качествами. К примеру, все ЦБ можно разделить на долевые и долговые.

Долевые ЦБ дают право собственнику на участие в управлении компанией-эмитентом, фактически делая его совладельцем предприятия. Такие ЦБ приносят владельцу прибыть в виде доли от общей прибыли предприятия. Данный сегмент рынка ЦБ в нашей стране представлен акциями, инвестиционными паями, а также сертификатами.

Долговые ЦБ являются эквивалентом договора займа. Они предназначены для того, чтобы зафиксировать кредитные отношения инвестора и эмитента. Эмитент обязуется в оговоренный срок выплатить номинальную стоимость облигаций держателю, а также оплатить определенные проценты за пользование заемными средствами. Долговые ЦБ на отечественном рынке представлены в виде облигаций, эмитентами которых могут быть Правительство РФ (в этом случае облигации считаются государственными), органами местного самоуправления (тогда это будут муниципальные облигации), а также коммерческими структурами (корпоративные облигации).

Помимо эмитента, долговые ценные бумаги можно классифицировать по:
- виду предъявления закрепленных за ними прав (различают именные, на предъявителя и ордерные);
- стадии обращения (бывают ЦБ первичного или вторичного рынка);
- форме эмиссии (существуют как документарные, так и бездокументарные);
- возможности досрочного отзыва эмитентом (существуют как отзывные, так и безотзывные варианты).

На отечественном фондовом рынке все действия осуществляются, согласно ГК. В связи с этим, рынок состоит из акций, облигаций различного типа, векселей и чеков, а также прочих вариантов ЦБ. Однако большую долю фондового рынка России составляют облигации, акции, а также сберегательные сертификаты и векселя.

В классическом представлении долговая ценная бумага — это облигация с фиксированной выплатой при погашении. Как известно, облигации можно классифицировать по типу эмитента, а также по ряду иных признаков. Иными словами облигацию также называют твердопроцентной (купонной) ценной бумагой. Это связано с тем, что прибыль от инвестирования в облигации обычно получают в виде процентов (купонов).

В связи с нестабильностью отечественной экономики и высокими инфляционными процессами, инвесторам не интересны твердокупонные облигации (поскольку большая часть доходов попросту «съедается» инфляцией). Поэтому на рынке появились облигации нового типа, с переменной ставкой (плавающим купоном). Размер купона в данном случае не фиксирован, а варьируется в зависимости от какого-либо показателя (к которому идет привязка). 

Помимо облигаций с постоянным и плавающим купоном, существуют также бескупонные ЦБ (облигации, по которым купон не предусмотрен в принципе). Этот вид облигаций может принести прибыль только на дисконте между покупкой и номиналом.

Конвертируемые облигации — это ЦБ, при погашении которых держатель получает средства не в денежном эквиваленте, а в виде определенного пакета акций или иных ценных бумаг.